目前，短視頻行業(yè)發(fā)展迅速，活躍用戶數(shù)量僅次于長視頻。

1.短視頻已成為移動互聯(lián)網(wǎng)時長增長的絕對高速引擎快手運營，貢獻了2019年6月用戶總時長同比增長的60%以上；

2.2019年8月，短視頻行業(yè)月活躍用戶總數(shù)達到8.21億（同比增長32%），超過手游（MAU6.91億）二是逐步縮小與長視頻的差距（在線視頻月活躍用戶總數(shù)9.64億。YoY+2.4%）。

抖音和快手作為兩個短視頻APP，正在迎來流量增長和商業(yè)變現(xiàn)的終極大戰(zhàn)。

目前，由于產(chǎn)品設計不同，雙方對后端變現(xiàn)的重視程度不同。 抖音以內(nèi)容和算法為核心，打造了一個高流量但離散的生態(tài)，本質(zhì)上更接近于一個高流量的媒體平臺，其流量被引流到廣告、電子等互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務商業(yè)。大獲成功。

而快手以人為本，相對去中心化，成為一個可以沉淀用戶與視頻主關系的扁平化社交產(chǎn)品。因此，快手的實現(xiàn)在直播和電商（網(wǎng)紅帶貨，直播賣貨）方面取得了顯著成效。

在廣告變現(xiàn)方面，抖音以內(nèi)容為核心，高流量支撐成熟的廣告生態(tài)。

抖音以強大的流量支撐成熟的廣告生態(tài)，通過集團龐大的引擎平臺精準對接廣告資源，我們預計抖音2019年廣告收入約為450億元。

在直播變現(xiàn)方面，快手以人為本沉淀用戶與視頻擁有者的關系，快手直播已成為國內(nèi)第一的直播平臺。

依托快手短視頻源源不斷提供的主播和觀眾資源，快手直播發(fā)展迅速。 快手2018年直播收入約200億元，遠超國內(nèi)其他主流直播平臺（YY直播2018年收入149億元、虎牙44億元、斗魚31億元） )。

在電商變現(xiàn)方面，以人為本VS內(nèi)容為核心，快手和抖音形成不同特色的電商生態(tài)。

快手以人為本快手運營，通過營造平民化、去中心化的良好社區(qū)氛圍，強化用戶與主播之間的依賴信任關系，以強大的社會信任關系為驅(qū)動，挖掘粉絲價值，形成-人們帶來商品的商業(yè)模式；而抖音主打內(nèi)容，主打品牌廣告，更多是通過短視頻（包括電商購物車）內(nèi)容的高流量和契合度來提升產(chǎn)品質(zhì)量。覆蓋率和轉(zhuǎn)化率。

投資建議：看好短視頻賽道后續(xù)流量和持續(xù)商業(yè)變現(xiàn)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

但現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)紅利消退，用戶時間進入存量博弈階段，短視頻流量的崛起和商業(yè)變現(xiàn)也會對現(xiàn)有的其他公司產(chǎn)生影響。

1.糟糕的純直播平臺。 快手的實現(xiàn)還是以直播為主。 2018年，快手已經(jīng)是第一個直播平臺。兩者在直播業(yè)務上的增長，不僅會帶動更多下沉用戶進入直播市場，也會對純直播平臺YY、虎牙、斗魚產(chǎn)生競爭沖擊。

2. 對其他專注于廣告變現(xiàn)的流量型平臺不利。字節(jié)跳動廣告份額同比增長7.11厘，百度同比下滑4.95厘，阿里巴巴、騰訊、分眾傳媒、愛奇藝也下滑1.20PCT，1.18PCT，1.41PCT，0.75PCT。在整體宏觀環(huán)境的壓力下，整體廣告收入增速明顯放緩，短視頻流量的崛起無疑將擠占其他流量平臺的廣告變現(xiàn)價值。

3.樂狗游戲、電商等業(yè)務型公司。電商、游戲等購買需求高的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務受益于短視頻增長新的流量高地，迎來一波流量增長紅利。尤其是以直播電商、網(wǎng)紅電商為代表的電商新流量，為電商業(yè)務帶來了新的機遇。

風險提示：政策監(jiān)管收緊，產(chǎn)品面臨下架風險，廣告、電商、直播收入不及預期。